承德露露是一个乖孩子，盈利能力强，分红比较高，不出什么幺蛾子。不过，照看它的万向集团不上心，拿的多投的少，导致迟迟不长个儿，股价一直半死不活的。
老品牌想要攻克年轻的胃，似乎并没有那么容易。
在一心想温暖城市年轻白领的2018年，承德露露(000848.SZ)的业绩还是没有太大起色。
3月16日，承德露露发布了2018年年报。报告期内，营收21.22亿元，同比微增0.48%；营业利润5.49亿元，同比下降2.02%。
陷入转型困境的承德露露，仍然没有交出一份令人欣喜的答卷。
01
销量持续下滑
“南椰树，北露露”的佳话真的远去了。一个靠“打擦边球”的广告营销搏出位，一个在漫漫转型路上“拯救青春”，却迟迟不见成效。
从2014年开始，承德露露的营收和净利润开始持续下滑。2018年，疲软的业绩进入第五个年头了，营收规模和6年前差不多，还好勉强止住了连续下滑的势头。
在承德露露的营收构成中，杏仁露产品占公司营收的比重连年保持在99%以上，2018年稍有下滑，但也在98%左右，几乎是公司唯一的收入来源。因此，该产品销量的下滑会直接冲击公司的业绩。
从2014年起，杏仁露产品销售量增速大幅下滑，并于2015年开始负增长。2018年，杏仁露产品的销售量为21.33万吨，同比下滑11.71%。要知道，早在2011年的时候，杏仁露产品的销售量已经达到了24.12万吨。相比之下，销售量已经往后倒了近十年。
承德露露有承德本部、北京怀柔、河北廊坊、河南郑州四个生产基地，年生产能力为达50多万吨。伴随着销售量的下滑，生产量也出现大幅下滑，在2017年下滑23.63%的基础上，2018年又下滑了14.56%，至21.27万吨，比2011年的24.13万吨还低。
往年的年报中，承德露露都会提到自家杏仁露的市场占有率达90%，无一例外。不同于往年，在2018年年报中，承德露露并未提及此项数据。
净利润方面，从2014年增速下滑开始，这个趋势一直延续到2018年。2014年，净利润的增速为32.72%，到2018年变成了-0.13%，净利润也从4.43亿元下滑到了4.13亿元。
对于业绩下滑的原因，承德露露在2018年年报中并没有说明。在2016年的年报中，承德露露表示，行业竞争空前激烈，小企业维持现状，大企业经营下滑，导致传统产品市场不振，新产品难见成效。
在给市界的回复中，承德露露证券事务代表王金红将其原因归于三点：受宏观经济及行业等大环境方面原因的影响；公司处于战略调整期；受汕头露露同业竞争的影响。
02
新品前景难料
近两年，承德露露也在积极谋变。
在被定义为“老年饮品”多年后，承德露露向消费者宣告了自己的新定位。
2018年1月，推出新品“热饮款”露露杏仁露时，承德露露正式宣布进军早餐市场——喊出“温暖每一个奋斗的早晨”的口号，将消费人群瞄准了城市年轻白领，赋予其明确的消费场景。
多年来，广告语从“露露让活力自然流露”“喝露露真滋润”“32颗真杏仁”，到“给健康添活力”，再到“有露露不用妆”，承德露露似乎一直在寻找产品的定位，但始终没有一个核心定位，直到“热饮款”的推出，广告语变为“早餐好营养，就喝热露露”，似乎才找到了。
？露露杏仁露代言人许晴
在定位年轻化后，许晴的代言身份虽然没变，但是新产品上不再有代言人元素，而且价格也涨了。
有许晴代言元素的经典款产品，整箱的规格是240ml*20罐，售价75元；2018年“热饮款”产品整箱的规格与经典款相同，也是240ml*24罐，但是售价为120元，比经典款高45元/箱。
3月16日，市界查询露露杏仁露在京东和天猫的专卖店发现，经典款露露每箱的售价从75元涨到了80元。工作人员告诉市界，价格是年前涨的，“我们接到公司通知就调了”。
年报显示，露露杏仁露产品在2018年毛利率达51.40%，同比上升4.09%。规模优势明显，原料供给及产能稳定，让露露的毛利率保持在行业较高水平，与其对手养元饮品不相上下。